美联储量化宽松对黄金价格的短期波动影响非常大，美联储实施的量化宽松其政策实施可以大致分为四个阶段，分别是零利率政策、补充流动性、主动释放流动性和引导市场长期利率下降。
1.零利率政策
它是宽松政策的起点，往往都是利率的大幅下降，利率工具失效时，央行才会考虑通过量化宽松政策来调节经济，从2007年8月开始，美联储连续10次降息，隔夜拆借利率由原先的5.25%降至0%—0.25%之间。
2.补充流动性
在2007年金融危机爆发期间，美联储以贷款人的身份救市，收购一些公司的部分不良资产、推出一系列信贷工具，防止国内外的金融市场、金融机构出现过分严重的流动性短缺。
3.主动释放流动性
2008年到2009年期间，美联储决定购买3000亿美元长期国债、收购房利美与房地美发行的大量的抵押贷款支持证券。在这一阶段，美联储开始直接干预市场，直接出资支持陷入困境的公司。这相当于直接充当中介，面向市场直接释放流动性。
4.引导市场长期利率下降
2009年，美国金融机构逐渐开始稳定，美联储渐渐通过公开的市场操作购买美国长期国债。试图通过这种操作来引导市场降低长期的利率，减轻负债人的利息负担。到这一阶段，美联储慢慢从台前回到幕后，通过量化宽松为社会的经济提供资金。
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