经济数据靓丽 通胀回落放缓
今年2月份以来美国公布的一系列经济数据较为靓丽。从月初公布的美国1月非农数据录得51.7万人，远超市场预期；再到美国1月零售销售数据环比上涨3%，远超市场预期的1.8%，并创下近两年的新高，凸显美国短期内经济活跃程度较高，这不利于美国通胀的回落。
果不其然，美国劳工部近期公布的美国1月消费者物价指数（CPI）同比上涨6.4%，虽然低于一个月前的6.5%以及去年6月份创造的9.1%高位，但是超过了市场预期的6.2%水平，意味着美国通胀回落速度没有市场预期的那么乐观；更为重要的是，随后公布的美国1月PPI数据同比增长5.4%，环比增长0.7%，双双超过市场预期的同时，也意味着将在后市转嫁到消费者物价指数身上，暗示美国通胀水平短期回落恐将进一步放慢。
通胀回落放缓 推升加息预期
在美国通胀数据录得回落放慢之后，美国总统拜登表示，为了控制通胀，美国政府还有很多事要做。美联储多位官员也先后发表了偏向鹰派的看法，主要集中在两个方面，一方面是美联储的加息时间，预计要比去年年底预期的加息时间更长；另一方面是在利率峰值方面，预计要比此前预期的5%利率峰值更高。
美联储掉期市场显示，市场接近于完全定价，美联储到6月将累计加息75个基点，这意味着在接下来的三次议息会议上美联储都将大概率采取加息行动，这将超过此前市场预期。而美股今年1月份开启的强势反弹主要基于此前美联储较为乐观的放慢加息预期，倘若美联储放慢加息预期扭转，将意味着美国的反弹行情或将结束。
加息深化倒挂 衰退预期犹在
美联储为了控制通胀或将不得不进一步加息，而加息恐将进一步推升短期美债收益率，而长端美债收益率在美国经济增长放缓的背景下进一步上行空间不大。在美国2年期和10年期国债收益率长时间倒挂的背景下，进一步加息恐将进一步加剧收益曲线倒挂，无疑加剧了美国经济衰退的风险。
另外国际货币基金组织虽然在近期释放了对今年全球经济增长相对较为乐观的看法，但对于美国经济增长看法仍然较为谨慎，美国高通胀低增长的“滞胀经济”并不利于股票市场走强。
技术面看（以纳斯达克指数为例），周线上，此前行情走高之后已经连续三周处于高位震荡调整，显示上行空能减弱。日线上，近期行情向下突破近期调整箱体，或将打开下行空间，显示短期行情较为弱势，警惕行情进一步挑战下方11800关口。
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