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百利好环球:黄金期货和现货价格一样吗?

只要是黄金投资者,肯定都听说过黄金期货与黄金现货,但二者之间到底存在着怎样的相互关系呢?它们之间的价格谁高谁低,谁在追随谁呢?要弄懂这些问题,先要了解一下黄金期货交易与黄金现货交易的区别。

一、两者的交易的标的不同。黄金现货交易的对象是商品本身,有实物、有规格标准、涉及仓储物流等过程。而黄金期货交易买卖对象是一纸期货合约,即通过电子盘买进或卖出多少手或多少张的期货合约。

二、两者的交易目的不同。从本质而言,现货交易要求买卖双方马上或在一定时期内进行实物交收和货款结算。而期货交易的目的不是到期获得实物,而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。

概括而言,黄金期货和黄金现货的价格既有联系,又有区别。首先,两者价格都受供需等各种因素的制约和干扰,因此两者的变化方向和幅度都基本上是一致的。但由于黄金市场走势的收敛性,金价的基差(现货价格与期货价格之差)会随期货交割期的临近而不断减小,到了交割期,黄金期货价格和交易的黄金现货价格大致相等。而在一般情况下,黄金期货的价格都高于黄金现货的价格,因为黄金期货价格稳定地反映了现货价格加上特定交割期的持有成本。

然而,黄金价格的确定机制十分复杂,不论基于何种原因,世界黄金市场上供求失衡可能导致现黄金现货和黄金期货价格关系出现扭曲的现象——由于黄金供不应求,持有期货的成本无法得到补偿,甚至出现货价高于期货价的现象,但这样的情况相对罕见。

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