针对我国面临的外汇储备风险,我国应该从外汇储备规模和结构两方面防范和控制风险,具体可采取以下措施
(一)保持外汇储备的适度规模
我国巨额的外汇储备远远超过了适度外汇储备理论中所阐述的量。如何控制外汇储备规模的增长,防范外汇储备的规模风险是外汇储备风险管理的核心。
从表面来看,国际收支双顺差是我国外汇储备规模不断攀升的直接原因,想控制外汇储备规模的扩大,关键是改善国际收支状况。但是应该看到,巨额的外汇储备是我国多年来积累的财富,体现了三十年来经济增长的成果。若想减少双顺差,仅通过减少出口、增加进口,限制国外资本流入、鼓励资本流出等途径并不现实,而且这也不符合我国以经济建设为中心的基本路线。
目前,外汇储备过大的深层次原因实质是我国外汇管理制度存在一定的缺陷。因此,保持外汇储备的适度规模,应制度改革与数量控制并举。具体可以采取以下措施。
1.推进外汇管理制度的改革
首先,改革强制结售汇制度,鼓励藏汇于民。
国家应逐渐放宽企业和居民持有和使用外汇的政策限制,逐步向自愿结售汇转变。例如,增加居民的购汇额度,减少企业的用汇限制和放宽保留外汇的限制等。
通过改革结售汇制度,改变了国家是外汇唯一买家的状况,不仅减少了外汇储备的供给,减轻了管理当局的对冲压力,而且减少了基础货币的投入,缓解了人民币升值压力,有利于货币政策的实施,防范通胀风险。
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